五大连池饮水节是由民间自发性群众吉庆活动发展起来的，1984年改由政府出资并组织庆祝活动。活动时间是每年农历五月初四、初五、初六三天内。初四的活动包括接待外宾，召开庆祝大会，放映露天电影，举办篝火晚会，燃放烟花炮竹等，初五零时开始争饮零点水，踏青，游钟灵寺、药泉山等，初六为洽谈业务活动日。每年的饮水节都吸引大量的国内外游客，并有一批投资者借此机会来此洽谈投资合作项目。通过饮水节提高了五大连池市的知名度，对五大连池市的发展起到了积极的推动作用。此节在“92中国友好观光年”被定为全国重点庆祝的100个民间节日之一。
